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消费税改革快评:消费税征收有望转向流通端,加剧行业分化

日期:2019-11-26 21:19:56

本文来源于《消费税改革快速回顾:消费税征收有望转向流通领域,加剧行业分化》的原标题

事件:国务院发布《实施大幅度减免税后中央与地方收入分配调整推进方案》。《规划》提出了三项政策措施:一是保持增值税“五五分成”比例稳定。二是调整和完善增值税抵扣和退税共享机制。三是向后移动消费税征收环节,稳步降低面积。根据完善地方税制改革的要求,在征管可控的前提下,部分目前在生产(进口)环节征收的消费税项目将逐步调回批发或零售环节进行征收,以扩大地方收入来源,引导地方改善消费环境。

点评:2016年9月我们对消费税进行了专题研究,并对国内消费税改革和国外征收方式的进程和趋势进行了详细分析。具体参照《白酒消费税专题研究:消费税征收有望转向流通领域,增加行业差异化》。

1)白酒消费税改革已被期待很久。从上市白酒公司的反馈来看,不太可能直接提高白酒消费税。提高白酒消费税的一个更合理的方法是从生产端转向消费端。税基增加了。税收从生产端转移到生产端,渠道和消费者一起支付。如何实现它需要一步一步地观察。实际操作可能会有很大困难。

2)通过对白酒行业消费税改革过程的回顾,发现以往的改革主要是阻碍避税和增加企业税负,但客观上促进了白酒行业重组和优势企业做大做强的过程。白酒企业应对沉重税收负担的主要途径是实施提价战略。

3)2016年引入的营业税改增在一定程度上减少了地方政府的税源,消费税已进入改革窗口期,旨在平衡中央与地方政府之间的税收分配。我们认为,未来消费税征收环节有望从生产端转向流通端,税收将逐步回归地方政府,达到共享模式。

4)从历史上四次税制改革后的行业发展来看,我们认为高端白酒有很强的定价能力,有很大的转移税负的空间,出厂价不会受到很大影响,而大多数小型低端白酒企业的盈利能力会因为负担过重而受到很大限制。从长远来看,消费税改革的到来有望打破地区限制,加快并购进程,进一步增强行业品牌的集中度。

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